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外匯探搜－英鎊強彈 重回上升軌道
工商時報【匯豐資本市場財富策略部外匯專家李庭豐】
6月中旬開始，國際油價又再一次下跌，拖累國際原油期貨市場的表現，而與此同時加拿大及紐西蘭分別宣布，下調隔夜借貸利率以及指標現金利率25個基本點，令全球投資者再一次憂慮，國際間的經濟情況是否又進入寒冬。所幸的是，即使近期的原油期貨市場再次出現下滑的跡象，美國聯準會於7月偏向轉為淡化鴿派的會後聲明，市場情緒得以不至於變得太悲觀。
經濟成長轉佳 將邁入升息MOMO購物網週期
另一方面，近期英國央行行長卡尼於英國國會發言時表示，由於經濟成長持續轉佳，加上國內成本持穩的利多因素，因此他認為距離開始升息的時機越來越接近，這也令市場開始憧憬，英國將可能於美國開始升息之後，重新展開自2008年以來的升息週期。
或許我們嘗試研究一下近期英國的經濟情況，了解一下行長卡尼對未來可能升息的觀點。就近期英國公布的7月份採購經理人指數富邦MOMO購物網情況來看，無論是製造業還是服務業都長期處於50以上的擴張水準，反映出當地的製造業及服務業均持續地穩健成長。
可能讀者會質疑，近期英國的國內生產總值由去年底高點的年成長3.4％開始逐步回落，最近6月份更回落至僅成長2.6％，但卻仍然高於財政大臣歐思本於3月時所修定的2015年英國全年2.5％成長目標之上。
而持續改善的經濟成長狀況，不僅令當地的經濟發展受惠，同時亦直接令英國的就業市場復甦。
如圖1所見，英國失業率明顯持續下滑，由2013年時的高點8％，輾轉滑落至2015年4月低點5.5％，雖然最近於5月曾出現輕微反彈，但卻仍處於自2008年8月以來的最低水平。
而工資成長則可能是另一個最令卡尼行長放心的情況。根據英國國家統計局的數據顯示，每週薪資年比持續上升的趨勢，如圖2所見，由2014年6月出現的0.1％負成長，改善至今年5月的上升3.2％，成長幅度十分令人鼓舞。
於工資成長帶動的情況下，零售業也因此持續受惠。於去年第4季的聖誕節及新年檔期效應刺激後，仍可以見到零售銷售月比情況出現持續上升的趨勢，而年比成長的情況雖然於近期出現放緩，但仍然維持年比4.2％的強勁成長。
低油MOMO購物價衝擊減緩 通膨兩年內達標
然而受國際原油價格長期低檔的影響，英國的核心消費物價指數亦同時出現下跌的情況，而整體消費物價MOMO指數的表現就顯然未見起色，由年初開始便長期徘徊於零成長水平，遠低於英國央行所設定的2％通膨目標。但行長卡尼表示有信心油價下挫對拖累通膨的效應將於未來逐步減弱，並預計通膨在兩年內會重返央行所設定的目標。
受到逐步改善的經濟情況所帶動，加上行長卡尼對英國未來的經濟情況表現樂觀的共同影響下，英鎊兌美元因此受到刺激，從4月13日的低點1.4566 反彈最多9.36％至1.5930水平，並再次重返上升軌道的走勢。未來市場將關注英國央行行長對於升息時點與步伐相關的言論，期望能從中得到進一步的訊息。
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新聞來源https://tw.news.yahoo.com/外匯探搜-英鎊強彈-重回上升軌道-215005286--finance.html
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